芯片為什么持續(xù)缺貨？

從去年開始，芯片問(wèn)題就一直牽動(dòng)著咱們中國(guó)人的神經(jīng)，因?yàn)槲覀冊(cè)谶@么重要的一個(gè)東西上被卡脖子了嘛。但是可能你不太了解，其實(shí)不只是咱們中國(guó)，現(xiàn)在，全世界其他國(guó)家的很多重要產(chǎn)業(yè)，像汽車、電腦、手機(jī)等都在被同一個(gè)問(wèn)題困擾著，那就是——芯片短缺。哎，這是為什么呢？好端端的芯片，怎么就在全球范圍出現(xiàn)了短缺呢？

接下來(lái)，我們一起聽聽卓克老師是怎么說(shuō)的。

2020年第四季度，有消息稱大眾汽車因?yàn)樾酒必浂鴮?dǎo)致停產(chǎn)。消息一出，大眾官方馬上出來(lái)辟謠，目的當(dāng)然是向外界傳達(dá)“我們的產(chǎn)量很穩(wěn)定”。

如果只是某一次合約的交貨出問(wèn)題，這樣的辟謠可能就奏效了。但實(shí)際上，后續(xù)芯片缺貨的問(wèn)題一直沒(méi)有解決，大眾正在醞釀向大陸集團(tuán)和博世集團(tuán)兩家汽車芯片配件廠商索賠。

豐田汽車也在1月份暫停了廣汽豐田的部分生產(chǎn)線。據(jù)估計(jì)，因?yàn)樾酒必洠S田1月份的產(chǎn)能將下降30%。

而且，受芯片缺貨影響的不止這兩家企業(yè)，福特、奔馳也同樣受到了影響。

各領(lǐng)域全面芯片缺貨

其實(shí)，芯片缺貨的現(xiàn)象在傳統(tǒng)的電腦配件行業(yè)也出現(xiàn)了。

比如顯卡部分，英偉達(dá)早在2020年9月就發(fā)布了新一代的 RTX 3000 系列顯卡，如今四個(gè)多月過(guò)去了，依然很難買到。在黃牛那里，原價(jià)5500塊錢的顯卡現(xiàn)在至少要賣8000塊錢。

英偉達(dá)幾十年的老對(duì)手AMD也在一個(gè)多月后發(fā)布了 RX 6000 系列顯卡。在之前一個(gè)多月的時(shí)間里，他們看盡了英偉達(dá)因?yàn)閭湄洸蛔愣痪W(wǎng)友罵耍猴的場(chǎng)景，于是開賣時(shí)還承諾，絕不會(huì)搞對(duì)手那樣的營(yíng)銷伎倆。結(jié)果等實(shí)際開賣了，也是秒沒(méi)。在三個(gè)月后的今天，4600塊錢的顯卡在黃牛手中賣7000出頭。后來(lái)，AMD的供貨情況甚至比對(duì)手英偉達(dá)還要差。直到這一步，AMD才意識(shí)到，那其實(shí)不是對(duì)手的饑餓營(yíng)銷，而是真的缺貨。

CPU部分，AMD在10月初還發(fā)布了銳龍3代處理器，現(xiàn)在也是全面缺貨，黃牛紛紛加價(jià)。甚至京東AMD官方旗艦店也把價(jià)格提高了1000多塊錢，與其把利潤(rùn)留給黃牛，不如自己掙了。

圖片

在德國(guó)最大的網(wǎng)上配件商城上，以上這幾類東西的交貨率據(jù)說(shuō)不足12%。英特爾的產(chǎn)能不足，甚至不是在2020年第四季度出現(xiàn)的，而是從2019年就開始了。他們今年已經(jīng)確定要將一部分芯片組的產(chǎn)能交給三星，處理器產(chǎn)能分給臺(tái)積電。

由于顯卡和CPU全都缺貨，于是筆記本和PS5這樣的游戲機(jī)也跟著缺貨。

同時(shí)，缺貨問(wèn)題也一樣困擾著手機(jī)行業(yè)。比如，小米11發(fā)布的最初一個(gè)多月里是不容易買到的。

其實(shí)，手機(jī)缺貨是很多廠商沒(méi)有想到的。因?yàn)?019年全年，中國(guó)手機(jī)銷量是3.89億；而2020年全年，中國(guó)手機(jī)銷量只有3.08億，大幅下降了1/5。而且，小米11還是4000塊錢價(jià)位以上的安卓機(jī)。需求量減少了、價(jià)格提升了，按說(shuō)是不會(huì)缺貨的，結(jié)果發(fā)布后一個(gè)多月才能以原價(jià)買到。

上下游的現(xiàn)狀

如果升級(jí)一個(gè)層次，去看看半導(dǎo)體廠的情況你就會(huì)知道，凡是包含了高科技功能的產(chǎn)品，都難以保證供貨。

首先，8英寸和12英寸這兩種使用量最大的晶圓全面缺貨。我們知道，所有的芯片都是從一張圓圓的晶圓上刻、蝕、切出來(lái)的小片片，如果連晶圓那張大圓都缺的話，里面的小片片不缺才怪。

其次，負(fù)責(zé)傳輸功率的MOSFET缺貨，和供電相關(guān)的部分就沒(méi)法完成生產(chǎn)。

接著，鉭電容廣泛缺貨，于是和濾波有關(guān)的電路就沒(méi)法生產(chǎn)。

還有，ABF基板嚴(yán)重缺貨。這個(gè)基板的作用是，當(dāng)芯片和所有元件都備齊了以后，需要用十幾層線路把它們正確連接在一起。那個(gè)雖然只有2mm寬，但內(nèi)部有多層次連接的基板也缺貨的話，就算其他零件都備齊了也沒(méi)用。

如果再繼續(xù)往上看一個(gè)層次，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)：與去年同期比，PVC這種基礎(chǔ)原料的價(jià)格漲了60%，玻璃的價(jià)格漲了40%，鐵、鋁、塑料、紙箱的價(jià)格漲了30%，運(yùn)費(fèi)漲了35%。

看到這些你就會(huì)知道，這些電子產(chǎn)品的最初形態(tài)和最末端的保障全都出了問(wèn)題，于是今年電子類產(chǎn)品的供貨源頭可以說(shuō)是一團(tuán)糟。

為什么芯片持續(xù)缺貨？

缺貨原因一：疫情的持續(xù)。

因?yàn)楦綦x的需要，很多上游廠商不得不停工，于是交貨時(shí)間從原來(lái)的1-3個(gè)月變成了3-6個(gè)月。而在之前全球化順利運(yùn)作的情況下，終端產(chǎn)品的廠商都在盡量壓低庫(kù)存，減少不流動(dòng)資金的占比。

比如，小米經(jīng)常被罵饑餓營(yíng)銷，實(shí)際上這對(duì)他們自己是有好處的，不用在開賣前就準(zhǔn)備幾千萬(wàn)臺(tái)手機(jī)的原料成本，來(lái)一批訂單就付一批訂單的成本，庫(kù)存壓力會(huì)是前一種模式的十幾分之一。

更有甚者，像豐田引以為豪的一小時(shí)庫(kù)存也好，或者一分鐘庫(kù)存也好，都強(qiáng)烈依賴于上游企業(yè)充足的產(chǎn)能和高效的運(yùn)輸。它確實(shí)省去了大量的庫(kù)存壓力，資金被釋放了出來(lái)。

但是在疫情下，芯片斷貨之后，豐田那種模式確實(shí)只能挺住一分鐘或者一小時(shí)，而華為之前那種鯨吞式的采購(gòu)模式就能續(xù)命大半年。

缺貨原因二：恐慌性的囤積。

就像上一個(gè)原因說(shuō)的，豐田那種一分鐘庫(kù)存的模式從此以后可能就不適用了，為了保證穩(wěn)定供貨，還是要把庫(kù)房塞滿了才更穩(wěn)妥。于是，一些從前盡量削減庫(kù)存的廠商就把僅有的產(chǎn)能吃掉了，原料變成了暫時(shí)還不會(huì)成為產(chǎn)品的庫(kù)存半成品。

而在零售端，囤積就是黃牛做的了，而且黃牛的隊(duì)伍還在不斷擴(kuò)大。

從前的黃牛大都是經(jīng)營(yíng)了好多年的渠道商，有足夠大的價(jià)格優(yōu)勢(shì)時(shí)才會(huì)去囤貨。但現(xiàn)在，每個(gè)終端消費(fèi)者都切身感受到了產(chǎn)品的缺貨，于是這些終端消費(fèi)者甚至?xí)约簩懸恍┠_本程序，在京東上扒貨。盡管那些產(chǎn)品根本不是他們需要的，但只要買到了，馬上就能加幾百到幾千塊錢出手賺上一筆。

對(duì)這些終端消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，他們不需要結(jié)識(shí)廠商的銷售部門，也不需要租庫(kù)房，只要每天通過(guò)程序搶到三五件缺貨嚴(yán)重的商品，然后及時(shí)出手，一天就有幾百到幾千塊錢的利潤(rùn)了。

從前這樣做的風(fēng)險(xiǎn)很大，因?yàn)榇蠹也恢滥臣覐S商是不是厚道，突然敞開了供應(yīng)，或者買了之后賣不掉。但現(xiàn)在他們摸準(zhǔn)了，一年之內(nèi)，芯片的缺貨會(huì)一直持續(xù)，大概率自己是不會(huì)虧的。于是，很多終端消費(fèi)者就變成了黃牛，黃牛的數(shù)量大大增加，缺貨的問(wèn)題更加嚴(yán)重。

缺貨原因三：2020年后的新產(chǎn)品對(duì)算力的要求顯著增加。

比如手機(jī)，2013年的銷量雖然差不多是2020年的兩倍，但如果數(shù)一數(shù)手機(jī)里芯片的數(shù)量，還是2020年的旗艦機(jī)需要的更多。無(wú)線充電、5G基帶、音頻、NFC芯片和很多攝像頭模塊全都是新增的。

對(duì)于汽車來(lái)說(shuō)更是如此。從前的汽車芯片主要控制發(fā)動(dòng)機(jī)和車內(nèi)電子設(shè)備，但是2020年的新車都帶有輔助駕駛功能，還新增了電池管理、驅(qū)動(dòng)力和制動(dòng)力的控制、轉(zhuǎn)向控制、圖像處理、人工智能等芯片，遠(yuǎn)比之前對(duì)芯片的需求量大。

如果只是常規(guī)的產(chǎn)品升級(jí)還好，但在全球疫情外加美國(guó)5萬(wàn)億美元的量化寬松政策的影響下，虛擬幣市場(chǎng)就瘋狂了起來(lái)，它們挖虛擬幣的礦機(jī)對(duì)芯片的消耗量也是非常大的。比如，積電的第三大客戶就是一家生產(chǎn)礦機(jī)的公司——比特大陸。臺(tái)積電可是全球最大的芯片代工廠啊！

就在2021年1月，我在咸魚上掛出了一張已經(jīng)使用了兩年的顯卡，10秒內(nèi)被人拍走，并且馬上付了款，視頻驗(yàn)了貨，10分鐘之后就讓順豐小哥取走了。就在他聯(lián)系我這10多分鐘里，還有另外3個(gè)人聯(lián)系我，出了更高的價(jià)格。就這樣，當(dāng)年花9000塊錢買的一張顯卡，以7800塊錢的價(jià)格被瞬間搶走了。一打聽才知道，他們都是挖礦的，現(xiàn)在一卡難求，全都在用腳本趴在咸魚上等卡。

在各行業(yè)產(chǎn)品本身對(duì)算力需求大幅增加的基礎(chǔ)上，又疊加了黃牛囤積和疫情停工、原料漲價(jià)，芯片的缺貨就從2020年第四季度開始成為頑疾。

什么時(shí)候會(huì)緩解？

缺貨的狀況什么時(shí)候會(huì)緩解呢？

樂(lè)觀預(yù)估，缺貨至少會(huì)延續(xù)到2022年。因?yàn)閺男枨髠?cè)看，各領(lǐng)域?qū)π酒男枨筮€在不斷增加，而且需求增長(zhǎng)的速度超過(guò)了芯片制造業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張速度。

比如，現(xiàn)在每個(gè)學(xué)校和單位都在布局線上教學(xué)、考試和開會(huì)的系統(tǒng)，要求更清晰的連接畫面，更低的延遲，更好的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施。這就是一個(gè)需求的無(wú)底洞。再有，人們?cè)谑覂?nèi)的時(shí)間更多，娛樂(lè)也更需要芯片。

而從生產(chǎn)側(cè)看，要建成那些實(shí)實(shí)在在的新設(shè)備和流水線需要好幾個(gè)月的時(shí)間。產(chǎn)量提升之后，首先會(huì)被大廠填滿庫(kù)存的需求吃掉，然后被黃牛們囤貨吃掉，最后才能輪到終端消費(fèi)者以原價(jià)順利買到。

對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，黃牛數(shù)量減少的時(shí)候可能就是關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)了。

而對(duì)終端消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，可以做一下購(gòu)買上的調(diào)整。很可能不少2020年第四季度發(fā)布的新品，直到下一代產(chǎn)品發(fā)布都一直維持缺貨。

也就是說(shuō)，歷史上可能會(huì)出現(xiàn)一批怪異的產(chǎn)品，它們從發(fā)布到退市的整個(gè)生命周期都一直處于缺貨狀態(tài)。

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